Tre separata men parallella berättelser om den amerikanska bolånekrisen 2005 skildras. Michael Burry, en excentrisk före detta läkare som blivit enögd hedgefondchef för Scion Capital, har bytt traditionell kontorsklädsel mot shorts, bara fötter och en Supercuts-frisyr. Han tror att den amerikanska bostadsmarknaden är uppbyggd på en bubbla som kommer att spricka inom de närmaste åren. Autonomi inom företaget gör att Burry i stort sett kan göra som han vill, så Burry satsar mot bostadsmarknaden med bankerna, som mer än gärna accepterar hans förslag på något som aldrig har hänt i amerikansk historia. Bankerna tror att Burry är en dåre och är därför övertygade om att de kommer att vinna affären. Jared Vennett på Deutschebank får nys om vad Burry håller på med och tror, som investerare, att han också kan tjäna pengar på Burrys övertygelse. Ett missriktat telefonsamtal till FrontPoint Partners gör att informationen hamnar hos Mark Baum, en idealist som är trött på korruptionen i finansbranschen. Baum och hans medarbetare, som arbetar på armlängds avstånd under Morgan Stanley, beslutar att gå samman med Vennett trots att de inte litar helt på honom. Förutom Burrys information tror de dessutom att de flesta bolånen är överskattade av obligationsinstituten, medan bankerna sammanställer alla subprime-lån i AAA-paket. Charlie Geller och Jamie Shipley, som är mindre aktörer i ett 30 miljoner dollar start-up-garagföretag vid namn Brownfield, får tag på Vennett prospekt i frågan. De vill vara med på spelet men har inte den officiella tyngden för att delta, så de beslutar att ringa en gammal "vän", den pensionerade investeringsbankiren Ben Rickert, för att få hjälp. Alla tre grupperna arbetar utifrån premissen att bankerna är dumma och inte vet vad som pågår, medan de för att vinna kräver att ekonomin i stort förlorar, vilket innebär lidande för den genomsnittliga investeraren som litar på finansinstitutionerna. Den senare aspekten kan vara svår för Baum att acceptera. Några av dessa antaganden kan vara felaktiga och betydligt mer manipulerande än de någonsin kunnat föreställa sig, vilket i sin tur kan kasta käppar i hjulet för processen.